Wat is fundamentele analyse bij beleggen?

Leestijd ± 4 minuten
Laatste update: 13 jan 2020
Wat is fundamentele analyse bij beleggen?

Er zijn bij beleggen verschillende manieren om een bedrijf en zijn aandelen te beoordelen. Twee opties voor zo’n beursanalyse zijn technische analyse en fundamentele analyse. Op deze laatste vorm gaan we hier wat dieper in. Wat is het, waaruit bestaat het en waarvoor kun je het gebruiken?

Betekenis fundamentele analyse

Met deze analyse waardeer je een bedrijf op basis van de financiële cijfers en prestaties. Zo kun je bepalen of je aandelen moet kopen of verkopen. Op deze manier kun je dus de aantrekkelijkheid van een aandeel bepalen.

Waaruit bestaat de fundamentele analyse bij beleggen?

Er zijn een hoop maatstaven en berekeningen beschikbaar die handig zijn bij het beoordelen van aandelen. Hieronder bespreken we er een aantal. 

Intrinsieke waarde per aandeel

De intrinsieke waarde per aandeel beschrijft de werkelijke waarde van een aandeel. Deze bereken je door de intrinsieke waarde van  het bedrijf, oftewel het eigen vermogen, te delen door het aantal uitstaande aandelen. Op deze manier bereken je hoeveel een aandeel in theorie waard zou zijn. Deze waarde verschilt vaak van de aandelenkoers. Hieraan kun je herkennen of een aandeel ondergewaardeerd of overgewaardeerd is.

Koers-winstverhouding

Deze verhouding geeft ook een indicatie van de waardering van een aandeel. De koers-winstverhouding kun je berekenen door de koers op dat moment te delen door de winst per aandeel. Een hoge verhouding kan duiden op een hoge winstverwachting voor het bedrijf. Een andere interpretatie is, dat een hoge koerswaarde ten op zichte van de winst per aandeel wijst op een (te) duur geprijsd aandeel. Het is dus belangrijk om de koers-winstverhouding op lange termijn te volgen, zodat je een juiste interpretatie kunt geven. 

Rentabiliteit op eigen vermogen

De rentabiliteit op eigen vermogen is een maatstaf die de winstgevendheid van een bedrijf aangeeft. De waarde laat zien hoeveel rendement wordt gegenereerd per ingelegde euro eigen vermogen. Zo kun je bepalen hoe effectief investeringen zijn gebleken. Je berekent de rentabiliteit door de nettowinst van het bedrijf te delen door het gemiddelde eigen vermogen. 

Solvabiliteitsratio 

Deze financiële ratio zet het eigen vermogen van een bedrijf af tegen het vreemd vermogen. Deze waarde zegt iets over in hoeverre een bedrijf afhankelijk is van zijn vreemd vermogen, oftewel van schuldeisers. Het geeft ook aan of een bedrijf zijn schulden kan afbetalen, mocht het stoppen of failliet gaan. De solvabiliteitsratio kun je dus gebruiken om de financiële gezondheid van een bedrijf te beoordelen. 

Dividend per aandeel

Het dividend per aandeel bereken je door het totale dividend te delen door het aantal uitstaande aandelen. De uitkering van dividend en de hoogte ervan kunnen een indicatie geven van hoe een bedrijf ervoor staat. Hierdoor verandert de prijs van een aandeel wanneer de dividenduitkering verandert. Toch zegt de dividenduitkering niet alles. Een laag dividend per aandeel kan ook wijzen op investeringen van het bedrijf. Dit betekent dus niet altijd dat een aandeel niet koopwaardig is. 

Doelstelling van het bedrijf

Om te bepalen of een aandeel een goede aankoop is, is het ook handig om de doelstelling van het bedrijf na te gaan. Is de doelstelling van het bedrijf zodanig dat jij er je beleggingsdoel mee kunt behalen? Wat zijn de plannen van het bedrijf voor de toekomst? Is de doelstelling realistisch of heeft het bedrijf een kleine kans van slagen? Al deze vragen zijn belangrijk om mee te nemen in je analyse. 

Toekomstverwachting 

De toekomstverwachting van het bedrijf is misschien wel het belangrijkste onderdeel van de fundamentele analyse, maar ook de meest onzekere. Wanneer je verwacht dat een bedrijf verlies gaat draaien, ga je natuurlijk niet in zijn aandelen beleggen. Maar niemand kan in de toekomst kijken, dus je weet nooit zeker wat het winstniveau zal worden. Wat kan helpen, is om de financiën van een bedrijf voor een langere periode te volgen, zodat je de ontwikkelingen kunt proberen te herkennen. Korte termijn-denken is hier niet voldoende. 

Aanvullend op deze factoren kun je eigenlijk elke ratio die jij waardevol acht voor het beoordelen van de financiële situatie van een bedrijf, toevoegen aan de analyse. 
Naast de financiën van een bedrijf, die onder de micro analyse vallen, houden we ook rekening met meso- en macroaspecten. 

De meso analyse omvat de resultaten van concurrenten van het betreffende bedrijf. Dit houdt in de jaarcijfers en ratio’s zoals genoemd hierboven van andere bedrijven in dezelfde sector. 

De macro analyse betreft de situatie van de economie in zijn geheel. Denk aan macro economische trends, maar ook aan politieke veranderingen die de economie kunnen beïnvloeden. 

Verschil met technische analyse

Fundamentele analyse staat bij beleggen tegenover technische analyse. De eerste geeft antwoord op de vraag in welke aandelen te beleggen. Daarentegen helpt de technische analyse bij het bepalen van de timing van aan- en verkopen. 

Voor elke vorm van analyse worden verschillende gegevens gebruikt. De fundamentele analyse gaat uit van jaarcijfers en prestaties van een bedrijf. Technische analyse maakt gebruik van historische trends en koerspatronen

Deze twee analysevormen vullen elkaar goed aan. Wanneer je besluit te gaan beleggen, kijk je eerst naar welke aandelen je wilt kopen. Hierbij maak je gebruik van de fundamentele analyse. Daarna is het belangrijk om te kijken naar het geschikte instapmoment en het gunstigste moment om te verkopen. Hiervoor is de technische analyse een hulpmiddel. 

Fundamentele analyse interpreteren

Door het grote aantal verschillende aspecten, is deze analyse een waardevolle manier om een bedrijf en zijn aandelen te beoordelen. Wanneer alle factoren positief blijken te zijn, mag je ervan uit gaan dat een aandeel koopwaardig is. Zo niet, dan kun je waarschijnlijk beter naar andere aandelen gaan kijken. Door de fundamentele analyse van verschillende bedrijven te vergelijken, kun je kiezen welke aandelen het waard zijn om te kopen. 


Deel via social media:

E-book

E-book 'Sparen of beleggen'

  • Hoe werkt beleggen nu precies?
  • Hoe lang blijft de spaarrente nog laag?
  • 5 voorwaarden om te starten met beleggen
  • Moet ik nu instappen?
  • Handige keuze-checklist: Sparen of Beleggen?

Alles op uw gemak nog eens rustig nalezen?

  • Informatieboekje
  • Axento voorbeeldportefeuilles
  • 10 beleggingstips
  • Openingsformulieren

Axento informatiebrochure

Door uw gegevens in te vullen, kan Axento u benaderen voor marketingdoeleinden. Afmelden kan eenvoudig via info@axento.nl

Axento gebruikt cookies en vergelijkbare technieken om het bezoek aan deze website makkelijker en persoonlijker te maken. Lees voor meer informatie ons cookiebeleid.